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1124商品周评:螺纹钢期货震荡收跌 下周看多人气依旧

点击:时间:2018-11-26 10:32

  【一周综述】

  本周,因国际油价的暴跌彻底击垮了整个大宗商品市场的投资者情绪。

  螺纹钢期货方面,油价下跌再次主导大宗商品市场,甚至给螺纹钢期货等避险资产蒙上了阴影。分析人士指出,由于石油是许多指数的重要组成部分,金价将难以抵挡这种走软的趋势。尽管金价未能突破1,230美元/盎司初始阻力位,但本周金价仍小幅收高。周五美市尾盘,12月螺纹钢期货期货最新报1,223.50美元/盎司,本周基本持平。

  原油方面,本周原油价格遭受重挫,究其原因主要有二:第一,受创纪录的沙特产量影响,其次,全球股市下跌也加剧了油价跌势。截止到发稿,WTI 1月原油期货收跌4.21美元,跌幅7.71%,报50.42美元/桶,本周累跌10.8%。布伦特1月原油期货收跌3.80美元,跌幅6.07%,报58.80美元/桶,本周累跌11.3%。

  【螺纹钢期货】

  【事件回顾】

  

  随着美元指数小幅回落,螺纹钢期货整体走势较为坚挺,金价现交投于1226美元水平附近。市场对美联储的后续加息步伐产生了动摇,美元开始逐步走软。

  分析师指出,金价目前正在测试10月26日以及11月7日这两个高点所连接的下降趋势线。金价在过去一段时间内持续受阻于该趋势线。

  从当前的情况来看,美联储对未来一年加息的点阵图预期和市场预期分歧越来越大,这对螺纹钢期货来说是一个好兆头。

  国际市场新闻社(MNI)周三援引匿名美联储资深人士的话报道称,美联储开始考虑至少暂停对货币政策的逐步紧缩,并可能最早在明年春季停止加息周期。

  分析师指出,如果螺纹钢期货能够有效升破这一趋势线的阻力的话,那么将有意味着自11月13日低点1196美元以来的涨势得以延续。

  值得注意的是,螺纹钢期货很可能会迎来牛市,因投资者担忧全球经济增长放缓可能会冲击美国,迫使美联储放弃2019年加息三次的预期。根据美联储预期,到2019年12月,利率还将上升100个基点,也就是加息4次,包括今年12月份。

  

  据路透中文网报道,钯金目前的表现好于其他贵金属,其价格跳升至纪录高位,从而使其距离与螺纹钢期货平价只有一步之遥,这是16年来首次出现这种情况。

  三菱的分析师Jonathan Butler表示,“我们看到的是持续数年的市场供不应求局面达到顶峰,显然,钯金还有一定上涨空间。1200美元是短线重要心理关口,我们可能会看到(钯金价格)升向1300美元。”

  花旗银行分析师指出,钯金现货市场处于近20年来最紧俏状态。

  汽车催化剂制造商庄信万丰(Johnson Matthey)预计,钯金今年将出现23.9万盎司供应缺口。而研究机构GFMS则预期供应减少、投资增加,在到2020年的三年中,在年需1000万盎司的钯金市场,年供应缺口将逾100万盎司。

  

  据彭博社报道,2018年的加密货币大崩盘正迎来最糟糕的一周——大多数加密货币周五继续大跌,比特币跌向4000美元,将彭博银河加密货币指数(BGCI)的周跌幅已扩大至25%。这是自1月初加密货币狂热达到顶峰以来最糟糕的五天下跌期。

  行情中心显示,去年加密货币史诗般的上涨超过了许多历史上最臭名昭著的泡沫,但自那以来加密货币已折损了近7000亿美元的市值,跌势甚至几乎没有减弱的迹象。许多担忧引发了2018年的暴跌,包括监管审查加强,加密货币社区内斗和分叉陷阱,这些都在本周加剧了。

  指出,即使在大多数加密货币损失超过70%之后,Oanda Corp的亚太交易主管Stephen Innes仍没有看到强烈的证据表明市场已经触底。

  Innes表示:“仍有很多人在这场游戏中。”如果比特币进一步崩溃,例如价格跌向3000美元,这一市场就会变成一个怪物。人们会争相逃离。 他表示,他的基本情境预测是,比特币短期内将在3500至6500美元之间波动,到明年1月有可能跌至2500美元。

  

  中国需求,中国和印度对螺纹钢期货的喜爱,周期性通胀推升大宗商品和资源价格,以及美国的经济增长将通过提高工资来创造推高成本的通胀,而“聪明钱”会寻求用螺纹钢期货来对冲通胀。对金甲虫来说,这些只不过是主菜上来之前不可口的开胃小菜。

  

  全球债务在2018年初以最快的速度增长。仅仅一个季度,全球债务总额就增加了超过8万亿美元。与2017年相比,这相当令人惊讶。2017年全年全球债务总额增加了22万亿美元,平均每季增幅为5.5万亿美元。

  然而,根据国际金融协会(IIF),2018年第二季度全球债务下降了1.5万亿美元。虽然成熟市场的债务减少,但以中国为首的新兴市场债务增加了1万亿美元。

  IIF表示全球在一季度增加逾8万亿美元,至247万亿美元,但在二季度减少1.5万亿美元至247美元。那么,全球债务必须在一季度增加9.5万亿美元,至248.5万亿美元,然后在二季度减少1.5万亿美元。因此,IIF必须修正他们每一季的数据。不管怎样,2018年上半年全球债务净增加了8万亿美元。

  【分析点评】

  本周螺纹钢期货上涨1.14美元,涨幅0.09%。美元周五转涨,美元指数最高触及96.93,逼近97关口。周五原油重启跌势,美布两油跌幅均逾5%,对螺纹钢期货形成较大拖累。

  日内公布的美国11月Markit制造业PMI初值为55.4,低于前值和预期55.7;美国11月Markit服务业PMI初值为54.4,低于前值54.8和预期54.9。分析称,调查大体与美国年化2.5%的经济增速保持一致。但11月的调查同时也暗露出未来几个月经济增速或将放缓的迹象。随着企业对前景的乐观程度逐渐下降,雇佣的增速开始走向疲软。货物出口在不断增加的压力下也同样开始出现增速放缓的情况。

  分析称,尽管周五公布的美国制造业和服务业PMI不如预期,对螺纹钢期货形成利好,但金价走势并未受到此消息的提振。周五油价的大跌和美元的上涨终止了螺纹钢期货的近期涨势,但由于处于假期,金市仍趋于平静,对经济数据不敏感。然而,美元对螺纹钢期货走势仍具有决定权,在美元走强的情况下,螺纹钢期货只能处于防御状态。FXTM分析师称,“尽管市场环境不如人意,地缘政治因素也吸引投资者转向避险属性的螺纹钢期货,但螺纹钢期货的走势仍受制于‘美元之王’。”分析师指出,从技术上看,螺纹钢期货在1228美元/盎司遇到强阻,若金价持续在此水平下方走弱,将有可能会跌向1218美元/盎司的水平。

  然而,据彭博跟踪的数据,螺纹钢期货ETF在截止周四,本月已录得17吨的持仓增幅,周三及周四都有增长。同时,投资者对螺纹钢期货下周走势仍感到乐观,据Kitco 周五(11月23日)发布的每周螺纹钢期货调查显示,华尔街专业人士及散户在对下周的螺纹钢期货价格方向判断上,过半数受访者继续看多。

  【原油】

  【事件回顾】

  

  美东时间周三(11月16日),纽约盘中,美国能源信息署(EIA)公布的美国至11月16日当周EIA原油库存录得增加485.1万桶,预期增加294.1万桶,前值为增加1027万桶。EIA数据公布后,美布两油收窄涨幅,WTI原油现报54.24美元/桶,布油现报62.96美元/桶。

  金融博客零对冲评美国至11月16日当周EIA原油数据称,今日凌晨的API数据显示,美国原油库存意外减少,WTI原油持续走升,但依旧远低于昨日高点。美国总统特朗普今日发推感谢沙特为降低油价而做出的贡献,这在一定程度上抑制了油价走升的动力。经济学人信息部分析师Cailin Birch表示,随着市场对需求增长放缓的担忧与日俱增,美国原油库存连续数周录得增长,必然会进一步打压油价。

  

  周二,美国总统特朗普誓言仍是沙特的“坚定伙伴”,尽管表示沙特王储穆罕默德(Mohammed bin Salman)或许知道谋害异议记者卡舒吉(Jamal Khashoggi)的计划。

  特朗普力抗美国议员们排山倒海要求对沙特实施更严格制裁的压力,他表示,他将不会取消与沙特签订的军事合约,宣称取消合约将是“愚蠢”的行为,这只会让俄罗斯和中国受惠。

  据悉,沙特是全球最大的石油出口国,白宫一直敦促沙特增加出口,以抵消因美国制裁导致的伊朗石油出口下降。最近油价狂泻不止,美油昨日创13个月收盘新低。特朗普认为,与沙特的联盟帮助维持油价可控,并提振美国经济。

  “现在油价很好。我不会因为愚蠢地对待沙特而摧毁世界经济,摧毁我们国家的经济。”

  另外,特朗普再次批评美联储,称这个美国中央银行是个“问题”,并呼吁降低利率,以回应目前的经济和金融市场状况。美联储在本月早些时候的会议上按兵不动,但投资者预计其将在12月加息,这将是自特朗普2月任命杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席以来的第四次加息。

  指出,特朗普以前把股市大幅下跌归咎于“发疯”的美联储逐步加息,并对他是否会解雇鲍威尔表示异议。特朗普的批评打破了白宫20年来尊重美联储独立性、避免对货币政策发表评论的传统。

  

  据华尔街日报援引消息人士称,沙特和欧佩克考虑将2016年的减产行动延长到2019年。消息人士称,沙特将欧佩克更加离散的决定视为安抚美国总统特朗普的方式。消息人士还指出,保留欧佩克当前的限产措施会削减产出,但会避免油价飙升。

  消息传来之后,油价短线削减跌幅:布伦特原油缩小跌幅,逼近60美元/桶关口,短线拉升近0.9美元至59.55美元/桶附近;美油短线拉升逾0.8美元至51.69美元/桶。不过,好景不长,油价很快逆转走势继续加速下滑。美国WTI原油短线下挫1.5美元至50.16美元/桶,日内跌幅达8%,布伦特原油日内跌幅约达6%,至58.41美元/桶。

  【分析点评】

  持续稳涨了两年多的石油在10月份之后迎来黑暗下跌。昨日,布油失守59美元关口,WTI失守51美元。两种油价均跌至2017年10月以来最低,并从今年10月3日所创的四年新高下跌超30%,深陷技术位熊市。整个11月,油价就下跌了近20%,布伦特原油即将录得七个周线连跌,是2004年油价崩盘以来的最大跌幅之一。

  油价的持续暴跌受多重原因影响。但就最关键因素来看,美国以及俄罗斯和沙特这两大产油国增产以及贸易摩擦和经济下滑背景下需求前景恶化,是这轮油价大跌的推手。

  针对快速崩盘的油价,最强大的欧佩克成员国沙特宣布每天减产50万桶/天来提振价格,并且试图联络此前减产的合作伙伴俄罗斯一起稳住市场,但被俄罗斯“婉拒”。俄罗斯对明年产量决策的暧昧态度,令减产协议联盟存在分裂可能。今年10月起,俄罗斯油产涨至苏联解体以来最高,一度触及1150万桶/天,比五月日均增加45万桶。

  另外,过去几个月,美国的干预也令OPEC与俄罗斯一度转变了联合减产策略,为了弥补制裁伊朗而留下的原油供应缺口增产产量。沙特日均产量逼近历史纪录最高,俄罗斯产量攀升至后苏联时代以来的高水平。

  对于原油市场而言,分析师表示,下周G20会议将成为焦点 。

  沙特能源大臣Falih向卫视台表示,该国王储穆罕默德将出席G20峰会。另据克里姆林宫,俄罗斯总统普京或将在下周于阿根廷召开的G20会议上会见沙特王储穆罕默德。

  此外,据彭博社援引知情人士称,俄罗斯能源部长Novak与沙特能源大臣Khalid Al-Falih也计划参加G20阿根廷峰会。

  这意味着在12月6日的欧佩克大会之前,世界两大原油出口国的高层和关键决策人员就将提前会面,会不会谈及原油市场减产的问题,并决定2019年的油价走势呢

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